鍍鋅鋼管廠消息 新開工數據單月波動劇烈，若以三個月滾動同比增速來看增速仍算穩(wěn)定；整體地產投資仍然持續(xù)維持雙位數增長，符合我們之前年度策略《進退之間》的

前瞻性判斷，2019 年是地產連續(xù)第五年牛市，支撐鍍鋅鋼管需求持續(xù)增長。當前鍍鋅鋼管市場正向淡季切換治理能力，鋼材日均成交量呈現季節(jié)性回落特征，社會庫存開始累積，但仍處于低位。
由于季節(jié)因素在市場預期之內，在低庫存的環(huán)境下撿便宜，報價并不會因此受到沉重壓力，最近鍍鋅鋼管期貨報價呈現高位震蕩格局，噸鋼盈利仍處于豐厚水平。

鍍鋅鋼管股低估值尚未完全反應近期行業(yè)盈利的顯著回升，可以關注鍍鋅鋼管股階段性估值修復機會避峰填谷，可選標的如方大特鋼、三鋼閩光、新鋼股份、華菱鍍鋅鋼管、寶鋼股份等標的。
最近繼續(xù)推薦鍍鋅鋼管新材料類個股鋼研高納（受益于航發(fā)國產化的高溫合金龍頭）、久立特材（推薦邏輯詳見報告《高股息率的不銹管龍頭》）及特鋼龍頭中信特鋼（推薦邏輯詳見報告《弱周期下的成長股》）。

中國鋼價：近期鋼價震蕩偏弱。周初期貨表現趨弱可研究報告，對現貨報價形成一定壓力，整體仍呈現板強長弱格局，5 日建材平均成交量微降至 16 萬噸水平。周內公布的最新經濟統(tǒng)計，需求端表現繼續(xù)強勁，表觀日耗量同比增 5.2%至 255.9 萬噸，地產相關數據依然可觀。

產量方面，近期產能利用率和開工率受唐山地區(qū) II 級預警影響微降，但考慮到無采暖季常規(guī)限產，產量邊際下行空間及持續(xù)時間較為有限。受天氣轉冷及南方陰雨天氣影響，需求或將繼續(xù)轉淡，后期需觀察鋼貿商冬儲意愿的轉變，若囤貨力度尚可，節(jié)前現貨有望走穩(wěn)，黑色商品修復貼水行情或將延續(xù)；

庫存情況：從中國范圍看，Mysteel 統(tǒng)計社會庫存總量 747.48 萬噸，周環(huán)比增加 5.24 萬噸。近期五大品種產量降 14.45 萬噸，其中長材降 13.47 萬噸，板材降 0.98 萬噸，廠庫社庫均微增。
。最近鍍鋅鋼管期貨報價呈現高位震蕩格最近鍍鋅鋼管期貨報價呈現高位震蕩格

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