螺紋鋼、鐵礦石價(jià)格的高相關(guān)性源自鐵礦石是煉鋼的主要原料，因此兩者之間的套利也自然和成本、利潤(rùn)聯(lián)系起來(lái)。鐵礦石作為生產(chǎn)鋼鐵重要的原材料，約占鋼材成本的50%左右，其價(jià)格變化對(duì)鋼材價(jià)格有著非常大的影響。本文嘗試從數(shù)值波動(dòng)的角度構(gòu)建做多或做空螺紋鋼與鐵礦石比值的策略。

　　螺紋鋼、鐵礦石價(jià)格的高相關(guān)性源自鐵礦石是煉鋼的主要原料，因此兩者之間的套利也自然和成本、利潤(rùn)聯(lián)系起來(lái)。由于每家企業(yè)所具有的資源、融資、技術(shù)及設(shè)備等條件不同，因此成本、利潤(rùn)的核算也復(fù)雜多變，沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。而通常以盤面利潤(rùn)來(lái)指導(dǎo)螺紋鋼、鐵礦石之間的套利看似合理，實(shí)則存在缺點(diǎn)。

　　伴隨著中國(guó)鋼鐵需求進(jìn)入盤整乃至下滑階段，對(duì)應(yīng)全球鐵礦石產(chǎn)能、產(chǎn)量仍處于過(guò)剩周期，從長(zhǎng)期來(lái)看，螺紋鋼、鐵礦石比值應(yīng)該是長(zhǎng)期走高的。

　　從表觀特征來(lái)看，螺紋鋼、鐵礦石比值的變化一般對(duì)應(yīng)著矩陣的四種變化。

　　比值走高情形：對(duì)應(yīng)螺紋鋼、鐵礦石上漲，螺紋鋼比鐵礦石上漲得多，情形；下跌過(guò)程中，鐵礦石比螺紋鋼下跌更多，對(duì)應(yīng)情形。

　　比值走低情形：對(duì)應(yīng)螺紋鋼、鐵礦石上漲，鐵礦石比螺紋鋼上漲得多，情形；下跌過(guò)程中，螺紋鋼比鐵礦石跌得多，對(duì)應(yīng)情形。

　　配合螺紋鋼、鐵礦石的產(chǎn)能周期，如果鐵礦石出現(xiàn)明顯的高估，且出現(xiàn)現(xiàn)貨堅(jiān)挺后走弱跡象，是比值趨勢(shì)型走高的做多機(jī)會(huì)；伴隨著鋼鐵去產(chǎn)能推進(jìn)，若鐵礦石需求大幅下滑，鐵礦石下跌大于螺紋鋼導(dǎo)致比值向上突破；受階段性環(huán)保要求，鋼廠限產(chǎn)對(duì)于比值形成的短期影響。

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